国際収支外貨準備高は、その国の国際収支の動きによって大きく左右されます。国際収支は麻雀の点棒のやりとりと同じで、ある国の黒字が増えると、必ずその額に見合うだけの赤字がどこかの国で増えることになります。このため通貨の強弱は常になくならず、これに国際的な投機筋の思惑が働くと通貨不安が起こるのです。つまり弱い通貨を持っている人は先行き購買力が目減りするのを避けようとして弱い通貨を売って強い通貨を買うため、通貨間の格差はますます広がりますが、そこに投機的な短期資金（ホットマネーと呼ばれています）が流れ込んでくると、通貨の暴騰、暴落といった事態になってしまうわけです。国際収支の動向のほか、国内物価動向、財政や経済運営など、その国の経済の基礎的条件（ファンダメンタルズ）も為替相場を動かす大きな要因です。一九八〇年代後半のドル急落は米国の財政、貿易の双子の赤字を材料に市場がドル売りを急いだことが主因でした。